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期权持仓限额规则

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2015-07-03 13:59:38 来源:和讯网  作者:银河期货“权银河”期权团队

  1)各交易所期权合约持仓对比

各交易所期权仓位限制对比表

郑商所

 

期权单边持仓数量按买入看涨期权与卖出看跌期权持仓量之和、卖出看涨期权与买入看跌期权持仓量之和分别计算。同一客户在不同期货公司开有多个交易编码,各交易编码上所有持仓的合计数不得超出一个客户的限仓数额。期权合约的具体限仓数量由交易所确定并公布。

大商所

 

期权合约在其交易过程中的不同阶段分别适用不同的持仓限额,该阶段的时间划分与标的期货合约相同。 会员和客户持有的某一期货合约相应的所有行权价格看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量合计不得超过同阶段标的期货合约买持仓限额;会员和客户持有的某一期货合约相应的所有行权价格看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量合计不得超过同阶段标的期货合约卖持仓限额。

中金所

 

客户某一合约系列单边持仓限额为1800手。套保交易、套利交易、做市商交易不受持仓限额的限制。 合约系列是指同一期权产品某一合约月份所有合约的集合。单边持仓数量按买入看涨期权与卖出看跌期权持仓量之和、卖出看涨期权与买入看跌期权持仓量之和分别计算。同一客户在不同会员处开仓交易,其在某一合约系列的单边持仓合计不得超出该客户的持仓限额。

上期所

铜期货期权

 

期权合约挂牌至标的期货合约交割月前二月的

最后一个交易日

期权合约的标的期货合约

交割月前第一月

某一

期货合约

持仓量

同标的期权合约总体持仓相对标的期货合约持仓量的比例(%)

同标的期权合约与标的期货合约合并持仓相对标的期货合约持仓量的比例(%)

同标的期权合约

与标的期货合约合并持仓

期货公司会员

非期货公司会员

客户

期货公司会员

非期货公司会员

客户

期货公司会员

非期货公司会员

客户

12万手

15

10

5

22.5

15

7.5

8000

1200

800

黄金期货期权

 

期权合约挂牌至标的期货合约交割月前二月的

最后一个交易日

期权合约的标的期货合约交割月前第一月

某一

期货

合约

持仓量

期货公司会员相对标的期货合约持仓量的限仓比例

非期货公司会员限仓数额

客户限仓数额

非期货公司会员限仓数额

客户限仓数额

同标的期权合约总体持仓

同标的期权合约与标的期货合约合并持仓

同标的期权合约总体持仓

同标的期权合约与标的期货合约合并持仓

同标的期权合约总体持仓

同标的期权合约与标的期货合约合并持仓

同标的期权合约总体持仓

同标的期权合约与标的期货合约合并持仓

同标的期权合约总体持仓

同标的期权合约与标的期货合约合并持仓

黄金

16万手

20%

30%

3000

4500

3000

4500

900

1350

900

1350

 

上海证券交易所

持仓调整

 

对单个标的单个方向个人持仓不超过1000张(备兑开仓或保护性策略持仓最大可持仓不超过2000张),一般机构不超过5000张,自营账户不超过1万张,做市商不超过2万张;交易参与人经纪业务不超过100万张,自营业务不超过10万张;

模拟交易期间,按逐步增加原则,由上交所根据模拟进展情况逐步提高持仓限额(不同时期持仓持仓限额以上交所通知为准);

限购:个人可买入金额不超过客户在证券账户资产的10%或最近6个月日均持有沪市证券市值的20%

 

上交所于3月底和5月初两度调整50ETF期权持仓限额。

1、新开立合约账户的投资者,权利仓持仓限额为20张,总持仓限额为50张,单日买入开仓限额为100张。

2、合约账户开立满1个月且期权合约成交量达到100张的投资者,权利仓持仓限额为1,000张。对于风险承受能力为稳健型以上且具备三级交易权限的客户,期权经营机构可以适当缩短其合约账户开立时限要求。

3、发挥期权经营机构对持仓限额的主动管理能力,对于合约账户开立满1个月且符合规定条件的投资者,期权经营机构认为适当的,可以给予投资者2000张或5000张的权利仓持仓限额。具备三级交易权限的投资者,期权经营机构可以适当缩短其合约账户开立时限要求。

4、总持仓限额和单日买入开仓限额根据权利仓持仓限额相应进行调整,总持仓限额为权利仓持仓限额的2倍,单日买入开仓限额为权利仓持仓限额的10倍。

5、风险承受能力为稳健型以上且满足规定条件的个人投资者,期权经营机构可以将其持有的权利仓对应的总成交金额提高至该客户托管在该期权经营机构自有资产余额的20%或者30%

  2)特殊持仓的调整

  关于上证50ETF期权持仓限额调整有关事项的通知

  为有效发挥期权产品的市场功能,根据《上海证券交易所股票期权试点交易规则》、《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》的有关规定,上海证券交易所(以下简称“本所”)决定自2015年5月4日起调整上证50ETF期权的持仓限额。现将有关事项通知如下:

  一、本所规定的持仓限额是期权经营机构进行投资者(含个人投资者、机构投资者以及期权经营机构自营业务,下同)持仓限额管理的依据。

  二、本所以投资者衍生品合约账户(以下简称“合约账户”)为单位,对上证50ETF期权持仓限额规定如下:

  (一)新开立合约账户的投资者,权利仓持仓限额为20张,总持仓限额为50张,单日买入开仓限额为100张。

  (二)合约账户开立满1个月且期权合约成交量达到100张的投资者,权利仓持仓限额为1000张。对于经评估认为风险承受能力较强且具备三级交易权限的客户,期权经营机构可以适当缩短其合约账户开立时限要求。

  (三)对于经评估认为风险承受能力较强且符合一定条件的客户,可以由期权经营机构根据本通知第三条的规定确定其权利仓持仓限额。

  (四)总持仓限额和单日买入开仓限额根据权利仓持仓限额相应进行调整,总持仓限额为权利仓持仓限额的2倍,单日买入开仓限额为权利仓持仓限额的10倍。

  三、期权经营机构可以根据本通知第二条第(三)项的规定,结合客户的期权交易情况、额度使用情况以及风险承受能力,按照以下情形确定客户实际可以获得的权利仓持仓限额:

  (一)对于经评估认为风险承受能力较强、期权合约成交量达到500张且在期权经营机构托管的自有资产余额超过100万的客户,可以提高其权利仓持仓限额至不超过2000张;

  (二)对于经评估认为风险承受能力较强、期权合约成交量达到1000张且在期权经营机构托管的自有资产余额超过500万的客户,可以提高其权利仓持仓限额至不超过5000张。

  本通知所称自有资产余额,指投资者托管在该期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金)。

  四、对于经评估认为风险承受能力较强且满足一定条件的个人投资者,期权经营机构可以结合其期权交易情况、额度使用情况以及风险承受能力,按照以下情形确定其持有的权利仓对应的总成交金额(以下简称“买入金额”)限额:

  (一)对于风险承受能力较强且具备三级交易权限的客户,期权经营机构可以将其买入金额限额提高至不超过该客户托管在该期权经营机构的自有资产余额的20%;

  (二)对于权利仓持仓限额已达到2000张的客户,期权经营机构可以将其买入金额限额提高至不超过该客户托管在该期权经营机构的自有资产余额的30%。

  不符合上述条件的个人投资者的买入金额限额,由期权经营机构根据《上海证券交易、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》的规定予以确定。

  五、期权经营机构、投资者、做市商因进行套期保值交易、开展经纪业务以及做市业务等需要提高持仓限额且符合本所规定条件的,可以根据《上海证券交易所股票期权持仓限额管理业务指引》的规定,通过期权经营机构向本所提交提高持仓限额的申请材料。本所已于2015年4月1日起开始受理提高持仓限额的申请。

  投资者应妥善使用其套期保值交易额度,因仓位调整等原因导致的非用于套期保值的持仓头寸不得超过其套期保值交易额度的40%。

  六、本所于2015年5月4日起对所有合约账户按照权利仓持仓5000张、总持仓10000张和单日买入开仓50000张进行前端控制。对于根据本通知第五条申请提高持仓限额的期权经营机构、投资者及做市商,本所将根据该投资者实际持仓限额标准进行前端控制。

  七、期权经营机构应当做好客户各项持仓限额管理工作,尽快将持仓限额调整的信息通知到相关客户,并根据本通知的规定,按照每个客户的权利仓持仓限额、总持仓限额、单日买入开仓限额以及买入金额限额对其合约账户的交易及持仓头寸进行前端控制。

  八、本通知自2015年5月4日起实施。本所于2015年3月30日发布的《关于调整上证50ETF期权持仓限额有关事项的通知》(上证发〔2015〕32号)同时废止。

  

(责任编辑:HF047)

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