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认沽期权避险需求增强

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2016-06-14 03:49:23 来源:中国证券报  作者:马爽

  □本报记者 马爽

  伴随着标的50ETF价格下跌,昨日50ETF6月平值认购期权大跌,6月平值认沽期权暴涨。平值期权方面,6月平值认购合约“50ETF购6月2100”收盘报0.0154元,下跌0.0356元,跌幅69.80%;6月平值认沽合约 “50ETF沽6月2100”收盘报0.0388元,上涨0.0268,涨幅223.33%。“6月平值认沽期权明显上扬,表明大跌行情中认沽期权的避险需求增强。”光大期货期权部张毅表示。

  周一期权成交量增加,持仓总量继续创出历史新高,已突破100万张。成交方面,单日成交314343张,较上一个交易日增加130341张,增幅为70.84%。其中,认购期权成交166135张,认沽期权成交148208张。期权成交量认沽认购比(PC Ratio)为0.89,上一交易日为0.92。持仓方面,期权持仓总量增加1.63%至1002362张。首次突破100万张整数关口。成交量/持仓量比值为31.36%。

  波动率方面,截至收盘,6月平值认购合约“50ETF购6月2100”隐含波动率为14.70%;6月平值认沽合约“50ETF沽6月2100”隐含波动率为24.40%。6月平值认沽期权隐含波动率大幅攀升,与6月平值认购期权隐含波动率价差拉大。张毅表示:“在沪深股市大跌背景下,ETF认沽期权明显得到追捧,表明有套利机会出现。”

  对于后市,张毅表示,若原来就已持有上证50ETF的机构投资者,且此部分50ETF是长期持有的,则可通过“卖出6月平值认沽期权+买入6月平值认购期权”来构建类似上证50ETF的多头持仓部位,从而可以减少对应的ETF持仓。具体操作时,机构投资者还要考虑ETF期权市场流动性、相关交易费用、到期日等因素,制定综合方案。套利者也可通过购买50ETF来与期权策略组合套利,同样要考虑上述各类因素及风险管理环节。

(责任编辑:邓益伟 HN006)

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