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【ETF期权周报】本周50ETF低开低收 认沽期权上涨

2018-06-22 17:01:22 和讯网  光大期货 张毅
  2018/06/18-2018/06/22

  本周沪深主要股指下跌,50ETF低开低收,认沽期权上涨,节前对冲股市下跌风险的认沽期权仍可遵照交易计划持有,注意下周三为6月期权到期日。

  摘要

  1、50ETF走势分析 周图转弱迹象增多

  2、50ETF期权合约本周成交持仓情况 成交量和持仓量均增加

  3、期权价格走势分析 认沽期权上涨

  4、交易所公告 关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告

  5、期权交易策略运用 认沽期权仍可遵照交易计划持有

  一、上证50ETF走势分析

  周一端午节假期,50ETF周二跳空下跌,周三反弹,周四先涨后跌,周五震荡微升。

  全周收于2.598,较上周收盘价下跌0.080,周跌幅为2.99%。周成交金额64.60亿。

  图表1:上证50ETF本周的分时走势图

资料来源:wind资讯 以下的日线图显示50ETF均线系统呈现空头排列,震荡下跌的行情仍在延续。
  资料来源:wind资讯 以下的日线图显示50ETF均线系统呈现空头排列,震荡下跌的行情仍在延续。

  图表2:上证50ETF日K线图

资料来源:wind资讯 以下的周线图显示50ETF本周低开低收,创今年以来新低,周均线转弱迹象增多。
  资料来源:wind资讯 以下的周线图显示50ETF本周低开低收,创今年以来新低,周均线转弱迹象增多。

  图表3:上证50ETF周K线图

资料来源:wind资讯 以下月K线图显示50ETF 本月先涨后跌,震荡下行,留意20月均线附近变化。
  资料来源:wind资讯 以下月K线图显示50ETF 本月先涨后跌,震荡下行,留意20月均线附近变化。

  图表4:上证50ETF月K线图

资料来源:wind资讯 从下面的上证50指数的季线图来看,一季度冲高回落,二季度震荡下行。
  资料来源:wind资讯 从下面的上证50指数的季线图来看,一季度冲高回落,二季度震荡下行。

  图表5:上证50指数的季K线图

资料来源:wind资讯 二、50ETF期权合约本周成交持仓情况
资料来源:wind资讯 二、50ETF期权合约本周成交持仓情况

  本周ETF期权成交量和持仓量均增加。因端午节假期本周仅有四个交易日。

  成交量方面,50ETF期权一周累计成交5184389张,较上周增加22.11%。日均成交量较上周增加52.64%。本周认购期权累计成交2701032张,认沽期权累计成交2483357张。期权成交量认沽认购比(PC Ratio)本周五为1.05,上周五为0.89。

  持仓方面,截止本周五50ETF期权总持仓为1793395张,较上周增加0.35%。

  图表6:上证50ETF期权最近两周的日成交量和日持仓量示意图

数据来源:Wind资讯,光大期货期权部
数据来源:Wind资讯,光大期货期权部

  图表7:上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图

数据来源:Wind资讯 以下提供的是本周五50ETF期权各合约成交量和持仓量变化表
数据来源:Wind资讯 以下提供的是本周五50ETF期权各合约成交量和持仓量变化表

  图表8:50ETF期权总成交量和总持仓量(2018年6月22日)

数据来源: wind资讯 光大期货期权部
数据来源: wind资讯 光大期货期权部

  本周五50ETF收于2.598,较上一交易日上涨0.23%。

  图表9:上证50ETF期权6月合约价格变化表(2018年6月22日)

资料来源:wind资讯(红框标注的合约为6月平值标准期权合约)
资料来源:wind资讯(红框标注的合约为6月平值标准期权合约)

  图表10: 50ETF和6月平值认购期权“50ETF购6月2600”日内走势图及隐含波动率走势图

资料来源:wind资讯 本周五,6月平值认购期权标准合约“50ETF购6月2600”反复震荡后收盘微升。
  资料来源:wind资讯 本周五,6月平值认购期权标准合约“50ETF购6月2600”反复震荡后收盘微升。

  图表11:50ETF和6月平值认沽期权“50ETF沽6月2600”日内走势图及隐含波动率走势图

资料来源:wind资讯 本周五,6月平值认沽期权标准合约“50ETF沽6月2600”高开低收。
  资料来源:wind资讯 本周五,6月平值认沽期权标准合约“50ETF沽6月2600”高开低收。

  6月平值认购期权合约“50ETF购6月2600”隐含波动率为16.29%; 6月平值认沽期权合约“50ETF沽6月2600”隐含波动率为17.49%。

  图表12:6月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图(50ETF购6月2600)VS(50ETF沽6月2600)

数据来源:wind资讯,光大期货期权部
数据来源:wind资讯,光大期货期权部

  以下也提供上证50ETF近3年来的历史波动率变化图,可分析参考。

  图表13:上证50ETF近3年以来的历史波动率变化图(参数为5日、10日、30日、60日)

数据来源:Wind资讯 从上图可以看出,上证50ETF的参数为60日历史波动率近期有走平迹象。
  数据来源:Wind资讯 从上图可以看出,上证50ETF的参数为60日历史波动率近期有走平迹象。

  三、期权价格走势分析

  本周沪深主要股指收低。

  周五上证综指涨0.49%报2889.76点,当周跌4.37%;周五深证成指涨1.00%报9409.95点,当周跌5.36%。周五创业板指涨1.84%报1549.66,当周跌5.60%。

  股指期货方面,沪深300股指期货主力合约当周下跌3.92%,上证50股指期货主力合约当周下跌3.38%,中证500股指期货主力合约当周下跌5.77%。

  图表14: “50ETF购6月2600”日K线图 图表15: “50ETF沽6月2600”日K线图

数据来源:wind资讯,光大期货期权部
数据来源:wind资讯,光大期货期权部

  截至本周五收盘,6月平值认购期权标准合约 “50ETF购6月2600”收报0.0214元,本周下跌77.54%。

  6月平值认沽期权标准合约 “50ETF沽6月2600”收报0.0236元,本周上涨76.12%。

  三、交易所公告

  【关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告】

  2018-06-21

  上证公告(衍生品)〔2018〕32号

  2018年6月到期的50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2018年6月27日,届时期权合约将到期并行权。

  请投资者密切关注上述合约的交易及行权事项,及时做好相关交易或行权准备:

  一、行权日当天,提出行权的认购期权权利方需准备足额的资金,提出行权的认沽期权权利方需准备足额的合约标的。

  二、行权交收日,融资融券信用账户转到证券账户的合约标的不能用于当天期权的行权交收。

  三、认购期权权利方通过行权得到的合约标的在行权交收日下一交易日起可以卖出。

  请各期权经营机构做好投资者行权及到期提醒工作。

  特此公告。

  上海证券交易所

  2018年6月21日

  五、期权交易策略运用

  端午假期后受消息面的冲击市场人气转淡。本周沪深主要股指全线下挫,创今年以来的新低,上证综指跌破3000整数关口。

  消息面上,本周最重要的消息就是中美贸易争端升级, 6月15日,美国正式公布对中国新一轮制裁的关税清单,落实向包含先进工业技术的500亿美元中国商品加征25%关税。其中,总值340亿美元的首批818种商品,将于7月6日起额外征收25%关税;第二批总值160亿美元的284种商品,暂时列入建议征税清单,具体时间再确定。随后中国国务院关税税则委员会也出台了同等规模、同等力度的关税反击措施:7月6日起对美国农产品(000061,股吧)、汽车、水产品加征关税,化工品、医疗设备、能源等加税时间待定。

  中美贸易争端升级,对全球市场都带来持续性影响,国内资本市场也明显受到冲击,近期投资者仍要重视这方面消息的最新进展。同时,也要看到中国对外开放的大门不会关上,改革开放的政策仍将延续。

  本周50ETF跳空下跌,周五收盘价2.598,日均线转弱,周收盘价创出今年以来的新低。从目前周K线和月K线的走势来看,转弱的迹象增多。投资者如果基于对冲股市下跌的风险,端午节前买入认沽期权则仍可以遵照交易计划谨慎持有。由于6月期权将于下周三(6月27日)到期,此前的投资者的期权交易计划中应该都已经考虑到期因素,在临近到期日前估计会选择平仓离场,并且考虑是否在后续月份期权合约上建仓。

  构建期权策略思路:预估ETF走势(幅度及时间)——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。

 

(责任编辑:邵一迪 HF116)
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