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作者简介:余力,毕业于苏黎世联邦理工应用数学专业(主攻随机波动率下的期权定价方向),现任嘉合基金衍生品投资部投资总监,主管嘉合新晟期权系列专户,从事大类资产配置、量化选股与择时、衍生品统计套利与对冲策略研发与投资工作,曾任职于上海证券交易所衍生品部和上海证券研究所金融工程部。2013年9月起全程参与上证50ETF期权产品上线筹备,参与期权产品交易制度设计、负责做市商制度设计与市场推广等工作,2013-2016期间,在全国范围面向券商、公募、私募、985高校、个人投资者共授课120余场,主要撰写了《3小时快学期权》、《期权交易策略十讲》等书籍,创建了期权个人微信公众号“力的期权工作室”,原创文章已超过100篇,在期权交易操作上具有丰富的心得与授课经验。

最新专栏

问道篇:金融大涨也好,本币贬值也罢,期权交易究竟几分基本面,几分技术面?
2018-07-20

  最近整理总结了许多读者在后台的留言,我也真心希望针对读者们的疑问撰写出更有针对性的文章,今天总结了一些读者这样的一个疑问:“在做期权交易时,究竟是基于基本面好,还是技术面好?”结合着最近的本币贬值和今天的金融大涨,我们正好就来聊聊这个话...

通俗篇:回味世界杯!从各种促销方式聊“奇异期权的超级入门”
2018-07-17

  就在昨天,2018年世界杯在高卢雄鸡的问鼎后落下了帷幕!而在国内,或许比法国队更强抢风头的企业不是万达,不是蒙牛,而要数“华帝股份(002035,股吧)”了。这个“华帝”出于促销的考虑在5月底出台了一项“夺冠套餐”的活动,声称“如果法国...

复盘篇:似曾相识的“特别离谱”,毫不迟疑的开盘对冲
2018-07-12

  本文发布于7月11日   早晨醒来,看到了朋友圈里铺天盖地的消息:“根据CNN的报道,特朗普政府已经指示美国贸易代表制定完成新一轮对中国进口商品加征关税的清单,价值2000亿美元,税率10%。”我知道今天自己又该做什么了。这一切看似很...

解惑篇:位移与路程的比喻——Gamma与Vega赚钱效应的区别?
2018-07-08

  记得曾和Credit Suisse的期权交易员交流时,我第一次意识到了不同“青年”们聊期权策略时的逼格原来是这么不同。一个简单的买认购,在期权交易员口中就成了long delta & long gamma,一个简单的卖认沽,就成...

解惑篇:每当类似的行情,为何融资客户更需要用期权做保险?
2018-07-03

  上周五在深圳讲课的那一天,各大板块报复性反弹,有学员问到是不是此时可以追涨抄底了,当时我的回答是指数处于2638点以来罕见的均线空头排列,在任何一根均线都没有拐头向上的迹象之前,有多头持仓的投资者在每一次超跌反弹时更应该利用买认沽或卖认...

通俗篇:由浅入深——波动率的天气物语
2018-07-02

  在期权交易的世界里,最神秘的变量莫过于波动率。所谓期权把投资带入了立体化的时代,这“立体化”三个字就体现在波动率对期权价格的影响上。   如果要从最通俗的角度解释波动率,那自然就要先说到资产的风险了,股票的波动率就可以看出是资产的风险...

又一次的降准憧憬 买卖期权的事后表现是否更值得憧憬?
2018-06-25

  就在刚刚(6月24日),央行宣布了“从2018年7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运...

复盘篇:面对一周的纷纷扰扰,用期权守卫资产屹立不倒
2018-06-22

  这周的交易日比往常少了一天,不过期间发生的故事和纷纷扰扰却令人记忆深刻。受到中美贸易战打响的事件性冲击,各大板块周二低开低走,这周的周二,107只股票收涨,3165只股票收跌,1000多家跌停,权益类资产遭到了很大的回撤,其中也包括许多...

复盘篇:比起A股市场上的调侃,我们更需要A股市场的保险!
2018-06-19

  两点半的上海,一片低气压的乌云笼罩下,一声声雷鸣过后,一场倾盆大雨还是如期而至!这意境如这市场一般,似乎让人透不过气。三年前的今天,好像就是2015年断崖式下跌的开始,不过这都是宿命论,不是投资经理应该去考虑的事。收盘了,雨好像渐渐停了...

问道篇:长久经营的保险公司,期权卖方的保护方式
2018-06-11

  所谓期权的卖方,就类似于开保险公司,每个月通过卖“保险”赚取“保险费”(相当于期权权利金),然而我们怎样才能相对安稳地赚取这些保费,使我们成为类似一家长久经营的“保险公司”呢?   我们首先需要知道交易一份期权,你赚的钱永远可以分解成...